اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر بیش ارزشیابی سهام
چکیده
زمانی که عدم تقارن اطلاعاتی در رابطه با سهام یک شرکت افزایش یابد، ارزش ذاتی آن با ارزشی که سرمایهگذاران در بازار سرمایه برای سهام موردنظر قائل میشوند متفاوت خواهد بود. درنتیجه، ارزش واقعی سهام شرکتها با ارزش مورد انتظار سهامداران تفاوت خواهد داشت. بنابراین، پژوهش حاضر برای فراهم آوردن شواهدی در ارتباط با نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر بیشارزشیابی سهام صورت پذیرفته است. برای آزمون فرضیه پژوهش، از دادههای تاریخی مربوط به 63 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و از تحلیل رگرسیون، استفاده گردیده است. نتایج پژوهش، نشان میدهد که عدم تقارن اطلاعاتی رابطه مثبت و معناداری با بیشارزشیابی سهام دارد. درواقع، مدیریت شرکتها، هنگامی که دارای مزیت و برتری اطلاعاتی بوده و سودها را دستکاری میکنند، موجب میشوند بر شدت بیشارزشیابی سهام افزوده شده و ثروت بلندمدت صاحبان سهام را نابود کنند. abstract when information asymmetry increases, actual value of stock a firm is different from value that investors got for that. this research provides evidence on the role of information asymmetry on equity overvaluation. for hypothesis test by collection of financial data about 63 listed companies in in tehran stock exchange by using correlation analysis, was tested. results of research show that information asymmetry has a positive and significant relationship with equity over valuation. indeed, in studying companies in tehran stock exchange, when managers have information advantages and manipulate earning, tend to intensify overvaluation and destroy shareholder wealth.