نقش بازار سرمایه در تأمین مالی بنگاه های اقتصادی: منتخبی از صنایع کوچک و متوسط استان اصفهان
چکیده
نقش مؤثر صنایع کوچک و متوسط[1] در تأمین رشد پایدار اقتصادی کشورها در دهه های اخیر موجب شده است که جوامع به این صنایع بیش از پیش از جنبه های اشتغال زایی و رقابت پذیری توجه کنند. با این حال عمده ترین مشکلاتی که این صنایع با آن ها روبه رو هستند مربوط به تأمین مالی آن ها در سرمایه گذاری است، که البته در ادبیات مربوط نظریه هایی برای تبیین مسئله تدوین شده است. به دلیل ماهیت خاصاین صنایع از میان این نظریه ها، دو نظریه بده- بستان و سلسله مراتبی به منظور بررسی تأمین مالی این صنایع بیشتر کاربرد دارد. از این رو در این پژوهش با استفاده از آن ها نقش بازار سرمایه در شیوه تأمین مالی صنایع کوچک و متوسط استان اصفهان بررسی شده است. همچنین، با انتخاب نمونه ای متشکل از پانزده بنگاه منتخب برای دوره زمانی ده ساله (1381-1390) در استان اصفهان، تأثیر عوامل ساختاری مانند اندازه ، سن، سود آوری، رشد و ساختار دارایی بر میزان سهام استفاده شده در تأمین مالی این نوع بنگاه ها بررسی شده است. نتایج حاکی از آثار معنی دار عوامل مذکور بر میزان استفاده از سهام سازمان بورس (به عنوان شاخص بازار سرمایه) برای تأمین مالی بنگاه های منتخب استان اصفهان است. با توجه به نتایج به دست آمده توسعه بازار سرمایه می تواند نقشی اساسی در تسهیل تأمین مالی این صنایع ایفا کند. [1]. small and medium-sized enterprises