جریان نقد مطلوب سرمایه گذاران و سفته بازان در بازار سرمایۀ ایران
چکیده
در این مقاله با استفاده از دادههای مربوط به سود تقسیمی، سود خالص و جریان نقد آزاد شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس تهران طی سالهای 1381 تا 1390، نشان داده شده است که رویکرد سرمایهگذاران در بازار سرمایۀ ایران برای تعیین ارزش سهام شرکتها، از معیار سود تقسیمی به معیارهای سود خالص و جریان نقد آزاد حرکت کرده است. یافتۀ فوق بهمعنای افزایش درجۀ بلوغ بازار سرمایه و همچنین کارایی آن است. همچنین در راستای فرضیۀ دخالت سفتهبازان بر قیمت سهام شرکتهای کوچک، با تفکیک شرکتها به دو دستۀ بزرگ و کوچک، مشخص شد که این دسته از سرمایهگذاران بهدلیل توان دستکاری قیمت سهام شرکتهای کوچک، ارزش سهام شرکتهای کوچک را با توجه به سود هر سهم تحت تأثیر قرار میدهند.