بررسی رابطه اطمینان بیش از حد مدیران و انتخاب سیاست های تأمین مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
یکی از مهمترین تصمیم های پیش روی مدیران واحد تجاری تصمیم های مربوط به تأمین مالی است. تأمین مالی یکی از اجزاء ضروری عملیات هر واحد تجاری است. اتخاذ سیاستهای تأمین مالی توسط مدیران، نقش بسزایی در ریسک و ایجاد ثروت برای سهامداران دارد. با این حال شناخت عوامل مؤثر بر تصمیم های تأمین مالی مدیران از اهمیت بیشتری برخوردار است.عوامل زیادی بر تصمیمگیری تأمین مالی مدیران واحد تجاری مؤثر است که این عوامل را میتوان به دودسته تقسیم کرد: دسته اول، عواملی که مرتبط هستند با ساختار شرکت مانند مشکلات نمایندگی، اندازه شرکت و درماندگی مالی و دسته دوم، عواملی که مرتبط هستند با ویژگیهای رفتاری مدیران مانند محافظهکاری و اطمینان بیش از حد. این پژوهش درصدد تجزیه وتحلیل تأثیر یک عامل روانشناسی (اطمینان بیش از حد) بر تصمیم های تأمین مالی مدیران واحدتجاری است. برای بررسی تأثیر اطمینان بیش از حد بر سیاستهای تأمین مالی از مدل رگرسیون با دادههای ترکیبی برای 157 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سالهای 1385 الی 1390 استفاده شده است. نتایج پژوهش که با استفاده از دادههای ترکیبی با اثراتثابت انجام گردید، حاکی از عدم رابطه بین اطمینان بیش از حد و تصمیم های مالی میباشد. علاوه بر این، رابطهی فرصتهای رشد، سودآوری، اندازه شرکت و ریسک درماندگی با تصمیم های مالی، معنیدار است.
نویسندگان و وابستگی سازمانی
- کاظم چاوشی — استادیار دانشگاه علوم اقتصادی تهران
- محمد رستگار — دکتری مالی
- محسن میرزائی — کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه علوم اقتصادی