تورم، چرخه عملیاتی و نگهداشت وجه نقد
چکیده
راهبرد نگهداشت وجه نقد، توازنی میان منافع و هزینه های نگهداشت وجه نقد است. در سطح کلان، شرکت ها در واکنش به تورم راهبرد نگهداشت وجه نقد را تعدیل می کنند. در سطح خرد، چرخۀ عملیاتی بیانکنندۀ گردش جریان‌های وجه نقد شرکت است و عاملی مؤثر بر راهبرد نگهداشت وجه نقد بهشمار میرود. این پژوهش به بررسی تورم و چرخۀ عملیاتی بر میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها میپردازد. برای این کار، 1264 سال ـ شرکت در سالهای 1385 تا 1392 از شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، نمونۀ پژوهش انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه از مدل آلمدیا، کمپل و ویسبچ (2004) بهره برده شد. یافتههای پژوهش نشان میدهد با افزایش تورم، میزان وجه نقد نگهداریشدۀ واحدهای تجاری کاهش می یابد و هنگامی که تورم به سطح خاصی برسد، میزان نگهداشت وجه نقد شرکت ها با افزایش تورم، افزایش مییابد. همچنین هنگامی که چرخۀ عملیاتی افزایش یابد، میزان وجه نقد نگهداریشدۀ واحدهای تجاری کاهش مییابد، با وجود این، هنگامی که چرخۀ عملیاتی به سطح خاصی برسد، میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها تغییر نمیکند.