بررسی نقش اعلان های سود فصلی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی
چکیده
در تحقیق حاضر به بررسی نقش اعلان های سود فصلی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی پرداخته شده است. جامعه آماری تحقیق، کلیهء موارد اعلان سودهای فصلی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که از میان آنها، شرکت هایی که واجد شرایط لازم برای انجام تحقیق بوده اند به عنوان نمونه انتخاب شده و در دوره زمانی 1/1/84 تا 1/4/87 مورد بررسی قرار گرفته اند. در تحقیق حاضر به بررسی عدم تقارن اطلاعاتی در بازه زمانی 20 روز قبل و بعد از اعلان و 10 روز قبل و بعد از اعلان پرداخته شده است. در انجام این تحقیق فرضیه ها از دو روش مدل رگرسیونی و مدل نسبت شکاف موثر قیمت عرضه و تقاضا آزمون شدند. نتایج تحقیق طبق هر دو مدل نشان داد که فرضیه های تحقیق در سطح اطمینان 95% رد شدند و این نشان دهنده این است که بعد از اعلان های سود فصلی عدم تقارن اطلاعاتی کاهش نمی یابد و این اعلان ها حاوی محتوای اطلاعاتی برای کاهش عدم تقارن اطلاعاتی نیستند. همچنین نتایج آزمون فرضیه ها بر مبنای مدل رگرسیونی نشان داد که حجم مبادلات سهام با عدم تقارن اطلاعاتی دارای رابطه منفی است و این نشان می دهد که در صورت وجود عدم تقارن اطلاعاتی نقدینگی بازار کاهش می یابد و همچنین نتایج نشان داد که قیمت سهام و نوسانات قیمت سهام با عدم تقارن اطلاعاتی دارای رابطه مثبت است یعنی برای سهامی که با قیمت بالاتری مبادله می شود و سهامی که دارای نوسانات قیمت زیادی است، عدم تقارن در مورد آنها بیشتر است.
