ارتباط بین میزان نقد شوندگی سهام و عملکرد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
امروزه توجه سرمایه گذاران به سمت بازار سرمایه بیش از پیش شده و از آنجا که بازار سرمایه تابلوی اقتصادی یک کشور می باشد که بیان کننده وضعیت اقتصادی و شرایط سرمایه گذاری آن کشور است، لذا شناخت و تجزیه و تحلیل بازار سرمایه امری لازم و ضروری به نظر می رسد. از سوی دیگر در بازار سرمایه فرصت های سرمایه گذاری متفاوت و متنوعی وجود دارد که هر سرمایه گذار با توجه به ملاک و معیارهای متفاوتی دست به انتخاب یک یا چند فرصت از بین فرصت های سرمایه گذاری می زند. از مهم ترین معیارهایی که یک سرمایه گذار مدنظر قرار می دهد، عملکرد مالی شرکت ها می باشد. از آنجا که عملکرد شرکت ها تحت تاثیر عوامل مختلفی قرار می گیرند و این عوامل به صورت غیر مستقیم بر روی تصمیمات سرمایه گذاران تاثیر گذار است، لذا شناخت این عوامل امری ضروری می باشد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام و سایر عوامل منتخب با عملکرد شرکت می باشد. به منظور دستیابی به اهداف تحقیق چهار فرضیه تدوین گردیده است. سپس جهت آزمون این فرضیه ها نمونه ای از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1381 تا 1387 انتخاب شده است. در این پژوهش برای اندازه گیری عملکرد شرکت از شاخص q توبین و برای اندازه گیری نقدشوندگی سهام از اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش استفاده شده است. علاوه بر نقدشوندگی سهام عواملی همانند عمر شرکت، ارزش دفتری دارایی ها و شاخص پنجاه شرکت برتر می توانند عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار دهند که در پژوهش حاضر به بررسی رابطه ی آنها با عملکرد شرکت پرداخته شده است. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره به روش داده های ترکیبی استفاده گردیده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش حاکی از آن است که بین نقدشوندگی سهام و عملکرد شرکت رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین نتایج نشان می دهد که بین عمر شرکت و عملکرد شرکت رابطه مثبتی وجود دارد، در حالیکه ارتباط بین ارزش دفتری دارایی ها و عملکرد شرکت منفی و معنی دار است. نتایج مطالعه همچنین حاکی از رابطه مثبت بین شاخص پنجاه شرکت برتر و عملکرد شرکت می باشد.