انتخاب بهینه پورتفولیو با استفاده از تئوری کردبیلیتی
چکیده
مطالعات تجربی زیادی نشان میدهد که نرخ بازده داراییها عموما دارای کشیدگی بیشتری نسبت به توزیع نرمال است و بیشتر سرمایه گذاران یک پورتفولیو را با کشیدگی کمتر توزیع نرخ بازده داراییهای آن ترجیح خواهند داد، وقتی مقدار میانگین، واریانس و چولگی آنها یکسان باشد. در این پایان نامه به منظور اندازه گیری کشیدگی نرخ بازده داراییها مفهوم کورتوسیس تحت معیارهای کردبیلیتی به عنوان ممان چهارم توزیع نرخ بازده داراییها معرفی شده و مدل میانگین-واریانس با چولگی به مدل میانگین-واریانس با چولگی و کشیدگی توسعه داده شده است. علاوه براین به منظور حل این مدل یک الگوریتم هوشمند ترکیبی از الگوریتم ژنتیک، شبیه سازی فازی و شبکه های عصبی توسعه داده شده است. در این الگوریتم شبکههای عصبی به منظور تخمین مقادیر امید ریاضی، واریانس، چولگی و کشیدگی و شبیه سازی فازی به منظور تولید داده ها برای آموزش شبکه عصبی مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج محاسباتی نشان میدهد که الگوریتم پیشنهادی نتایج بسیار امیدوارکنند ای را حاصل میکند. علاوه براین نتایج ثابت کرده اند که کشیدگی تاثیری مستقیم بر بهینهسازی پورتفولیو دارد.