بررسی اثر کیفیت اطلاعات مالی بر ریسک نقدشوندگی و هزینه سهام عادی
چکیده
امروزه با گسترش بازارهای سرمایه و افزایش فرصتهای سرمایه گذاری، افراد به دنبال انتخاب بهترین پرتفوی سرمایه گذاری می باشند به گونه ای که بتوانند متناسب با ریسکی که متحمل می شوند حداکثر بازده ممکن را بدست آورند. وجود شرایطی مانند عدم تقارن اطلاعاتی، انتخاب معکوس و عدم اطمینان از جمله مواردی است که می تواند منجر به افزایش ریسک و بازده مورد انتظار و متعاقب آن هزینه سرمایه شرکت گردند. ریسک نقدشوندگی نیز یکی از اجزای ریسک کل می باشد که تحت تاثیر این عوامل افزایش می یابند. افشای اطلاعات با کیفیت توسط واحدهای تجاری می تواند از طریق کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و انتخاب معکوس منجر به کاهش ریسک نقدشوندگی از یکسو و هزینه سرمایه شرکت از سوی دیگر گردد. هدف از انجام این تحقیق بررسی ارتباط بین کیفیت اطلاعات مالی افشا شده با ریسک نقدشوندگی سهام و هزینه سرمایه سهام عادی شرکت می باشد. جامعه آماری تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره زمانی تحقیق ازسال 1384 تا 1388 می باشد که برای جمع آوری اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه برخی از مدلها این دوره زمانی تا سال1380 گسترش می یابد. فرضیه اول به بررسی ارتباط بین کیفیت اطلاعات مالی و ریسک نقدشوندگی سهام شرکت می پردازد و فرضیه دوم در زمینه بررسی ارتباط کیفیت اطلاعات مالی و هزینه سرمایه سهام عادی مطرح شده است. نتایج وجود ارتباط منفی بین برخی از ویژگیهای کیفیت اطلاعات و ریسک نقدشوندگی را نشان داد که این ارتباط تنها برای ویژگیهای پایداری، قابلیت اتکا و دقت سود معنادار بوده است. همچنین یافته های تحقیق حاکی از آن بود که بین کیفیت اطلاعات افشا شده توسط واحد تجاری و هزینه سرمایه سهام عادی شرکت رابطه منفی وجود دارد که این رابطه برای متغیرهای دقت و فراوانی سود معنادار نبوده است.