بنیان های رفتاری سیاست تقسیم سود
چکیده
با توجه به اینکه میزان سود تقسیمی یکی از عوامل اثرگذار و نهایی در تصمیم گیری افراد می باشد، سیاست تقسیم سود شرکت ها به عنوان تعیین کننده میزان تقسیم سود، در میان عوامل موثر بر تصمیم گیری نقش پررنگی خواهد داشت. ویژگی های رفتاری افراد به دلیل اثری که بر تصمیم آنها می گذارد، بر سیاست تقسیم سود شرکت ها نیز اثرگذار است. این ویژگی های رفتاری دامنه گسترده ای را شامل می شود که در این پژوهش تعدادی از آنها بررسی می گردد. در این پژوهش سعی بر آن است که با اندازه گیری میزان صبور بودن و زیان گریز بودن سهامداران، رابطه آن با سیاست تقسیم سود شرکت بررسی و ارزیابی شود. داده های موردنیاز جهت آزمون فرضیه ها، از بانک های اطلاعاتی سازمان بورس و اوراق بهادار تهران برای 77 شرکت، در یک دوره 5 ساله از 1386 تا 1390 جمع آوری شد و رابطه بین متغیرها از طریق آزمون های ضریب همبستگی و رگرسیون چندگانه بررسی شد. نتایج حاکی از عدم ارتباط معنادار میان صبور بودن و سیاست تقسیم سود بر اساس شاخص تاریخ شروع پرداخت سود و شاخص میزان تعدیل سود می باشد. از سوی دیگر رابطه بین نسبت تقسیم سود و شاخص رشد سود شرکت، معنادار اما معکوس می باشد. در نتیجه بر اساس معیار شاخص رشد سود شرکت، رابطه معناداری بین سیاست تقسیم سود و زیان گریزی سهامداران وجود دارد. اما بر اساس شاخص ریسک بازار رابطه معناداری میان زیان گریزی و سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران یافت نشد. شاخص تفاوت درصد سود تقسیمی نسبت به میانگین بازار با شاخص تعدیل سود و نیز شاخص شروع دوره پرداخت سود با شاخص درصد سهامداران عمده شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداری ندارند.