اثرات نامتقارن شوک های پولی بر شاخص قیمتی سهام شرکت های شیمیایی و پتروشیمی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنیک مارکوف- سوئیچینگ
چکیده
هدف اصلی این مطالعه بررسی اثرات نامتقارن شوک های پولی بر شاخص قیمتی سهام شرکت های شیمیایی و پتروشیمی بورس اوراق بهادار تهران در دوره ی زمانی 1390-1384 است. بنابراین، در راستای اهداف تحقیق، ابتدا شوک های بزرگ و کوچک مثبت و منفی حجم نقدینگی با استفاده از مدل غیرخطی مارکوف- سوئچینگ بررسی شده است. برای برآورد مدل غیرخطی شوک پولی بر اساس مقدار تابع حداکثر راستنمایی و معیار اطلاعات آکائیک، مدل msmah با دو رژیم از میان حالتهای مختلف مدل ms برگزیده شد. از اینرو عدم تقارن در این مطالعه به صورت عدم تقارن اثرات شوک های مثبت و منفی پولی موجود در دو رژیم بروی شاخص صنعت شیمیایی و پتروشیمی مطرح خواهد شد. در مرحله آخر با استفاده از روش تعمیم یافته گشتاورها gmm رابطه میان متغیر ها بررسی و با اعمال فرضیات آماری عدم تقارن اثرات شوک های پولی بروی شاخص صنعت مذکور بررسی گردید. بر اساس نتایج به دست آمده متغیرهای شاخص کل بورس اوراق بهادار، شاخص قیمتی نفت اپک، شاخص قیمتی نرخ ارز غیر رسمی، شوک های مثبت بزرگ و کوچک و شوک منفی کوچک تاثیر مثبت و معنی دار بر شاخص قیمت صنعت شیمیایی و پتروشیمی بر جای گذاشته است. بر اساس آزمون والد و lr اثرات شوک های استخراج شده نامتقارن بوده، و شوک های مثبت به گونه ای معنی دار بیشتر از شوک های منفی، شاخص قیمتی صنعت شیمیایی و پتروشیمی را متاثر می سازد.