بررسی ارتباط بین ساختار مالکیتی و بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
ساختار مالکیت از موضوعات مهم حاکمیت شرکتی به شمار می رود زیرا انگیزه و اشتیاق مدیران را تحت تأثیر قرار می دهد و بدین ترتیب در کارآیی شرکت موثر است. یکی از روش های کنترل و حاکمیت شرکتی، تعیین و نوع ساختار مالکتیت و ترکیب بهینه آن می باشد. با توجه به این که در این خصوص تحقیقات نادری در ایران صورت گرفته است، هدف این تحقیق بررسی ارتباط بین ساختار مالکیتی با بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این تحقیق ارتباط و تاثیر دو نوع ساختار مالکیتی شامل مالکیت مدیریتی و مالکیت نهادی با بازده سهام شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. نمونه آماری مورد بررسی شامل 106 شرکت و دوره زمانی تحقیق از 1383 تا 1387 می باشد. جهت تبیین ارتباط بین متغیرهای تحقیق از دل دوعامله فاما و مک بت (1973) استفاده شد. در این مدل بازده سهام (متغیر وابسته) تابعی از درصد مالکیت مدیریتی و درصد مالکیت نهادی (متغیرهای مستقل) می باشد. نتیج حاکی از وجود ارتباط معنی دار بین متغیرهای مستقل و وابسته تحقیق می باشد. آزمون های همبستگی نشان دادند که رابطه بین بازده سهام شرکت ها با مالکیت مدیریتی ، مثبت و با مالکیت نهادی منفی می باشد.