بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
هدف این پژوهش، بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی (شامل مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی، مالکیت خانوادگی، تمرکز مالکیت، درصد اعضای غیرموظف هیات مدیره و استقلال رییس هیات مدیره از مدیرعامل) بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش (شامل دوره بازپرداخت بدهی، دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی و چرخه تبدیل وجه نقد) بررسی شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 98 شرکت در دوره زمانی 1386 الی 1390 می¬باشد. به-منظور بررسی تاثیر هر یک از سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش تاثیر متغیرهای رشد فروش، اندازه شرکت و عملکرد نیز کنترل شده است. یافته¬های حاصل از تجزیه و تحلیل آماری حاکی از آن است که مالکیت نهادی تاثیر منفی و معناداری بر دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی و چرخه تبدیل وجه نقد شرکت¬ها و تاثیر مثبت و معناداری بر دوره پرداخت حساب¬های پرداختنی شرکت¬ها دارد. همچنین، درصد مالکیت مدیریتی، تاثیر مثبت و معناداری بر دوره پرداخت حساب¬های پرداختنی و تاثیر منفی و معناداری بر دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی و چرخه تبدیل وجه نقد شرکت¬ها دارد. همچنین، درصد مالکیت خانوادگی و استقلال رئیس هیات مدیره و مدیر عامل، هیچ تاثیری بر مدیریت سرمایه در گردش ندارد. افزون براین، تمرکز مالکیت تاثیر مثبت و معناداری بر شاخص های مدیریت سرمایه در گردش دارد و درصد اعضای غیرموظف هیات مدیره به ترتیب، تاثیر مثبت و معنادار و منفی و معنادار بر دوره پرداخت حساب¬های پرداختنی و چرخه تبدیل وجه نقد شرکت¬ها دارد