بررسی مدل استراتژی مالی با عملکرد مالی بر مبنای ارزش بازار شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
هدف تحقیق حاضر بررسی اثر استراتژی مالی بر عملکرد مالی بر مبنای ارزش بازار شرکت¬های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می¬باشد. در این پژوهش استراتژی¬های مالی بر مبنای نقاط مرجع استراتژیک (srp) مطرح می¬شوند. نقاط مرجع استراتژیک مالی، تصمیمات مالی را در یک فضای دو بُعدی یا ماتریس دو در دو مطرح می¬کند. این دو بُعد شامل ریسک کلی و بازده کلی می¬باشند، ریسک کلی در محور طولی و بازده کلی در محور عرضی قرار داشته و از ترکیب این دو بُعد، چهار گون? اصلی استراتژی مالی حاصل می¬شود که عبارتند از: ?) استراتژی ریسک¬گریزی ?) استراتژی میانهرو متمایل به ریسک¬گریزی ?) استراتژی میانه¬رو متمایل به ریسک¬پذیری ?) استراتژی ریسک¬پذیری. روش این تحقیق بر مبنای نتیجه از نوع کاربردی، بر مبنای هدف از نوع توصیفی- تبیینی، بر مبنای نوع داده-های مورد استفاده از نوع کمّی- کیفی، بر مبنای میزان کنترل محقق، غیر آزمایشی و بر مبنای روش تحقیق، پیمایشی می¬باشد. جامعه آماری شرکت¬های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال¬های ????تا ???? است. براساس اطلاعات موجود در بورس اوراق بهادار تهران تعداد شرکت¬های حاضر در بورس در سال¬های مورد بررسی ??? شرکت بوده است. با استفاده از روش غربالی (هدفمند)، از بین این شرکت¬ها تعداد ??? شرکت در ?? صنعت به عنوان نمونه آماری انتخاب شده¬اند. جهت استخراج و شناسایی استراتژی مالی از بانک¬های اطلاعاتی بورس (seo، rids، کدال)، نرم افزار اطلاعاتی «ره¬آورد نوین» و صورت¬های مالی حسابرسی شده استفاده شده است. از روش¬های آمار تحلیلی پارامتریک مانند آزمون تحلیل واریانس یک طرفه، آزمون تعقیبی lsd و dunnett، آزمون t مستقل و از روش¬های آمار تحلیلی ناپارامتریک چون آزمون کولموگروف- اسمیرنوف، آزمون کروسکال- والیس و آزمون من- ویتنی در نرم افزار spss جهت تحلیل داده-ها استفاده شده است. نتایج نشان می¬دهد استراتژی¬های مالی موجب تفاوت در عملکرد مالی بر مبنای ارزش بازار می¬شوند و همچنین شرکت¬هایی که استراتژی ریسک¬پذیری و استراتژی میانه¬رو متمایل به ریسک¬پذیری را بکار گرفته¬اند دارای میانگین عملکرد بالاتری نسبت به شرکت¬های هستند که از استراتژی ریسک¬گریزی و استراتژی میانه¬رو متمایل به ریسک¬گریزی استفاده کرده¬اند.