مطالعه اثر مکانیزم های حاکمیت شرکتی و کیفیت گزارشگری مالی بر ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
هدف از انجام این تحقیق بررسی رابطه بین مکانیزم¬های حاکمیت شرکتی و کیفیت گزارشگری مالی بر ارزش شرکت و همچنین بررسی اثر تعاملی این دو متغیر بر ارزش شرکت در شرکت¬ها با کیفیت گزارشگری بالا و پایین می¬باشد. معیارهای حاکمیت شرکتی در این پژوهش شامل مالکیت نهادی، دوگانگی وظیفه مدیر عامل و درصد اعضای غیر موظف هیئت مدیره می¬باشد. همچنین برای سنجش متغیر کیفیت گزارشگری مالی، از امتیازهای تعلق گرفته به هر شرکت که توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تهران و از طریق اطلاعیه « کیفیت افشاء و اطلاع رسانی مناسب » منتشر می¬شود استفاده شده است. در این راستا، تاثیر رشد، اندازه و اهرم مالی شرکت¬ها نیز کنترل شده است. ارزش شرکت نیز با استفاده از معیار q توبین سنجیده شده است. یافته¬های بررسی 67 شرکت در دوره زمانی 1385 الی 1391 بیانگراین است که : مالکیت نهادی و کیفیت گزارشگری مالی تاثیر مثبت و معنی¬داری بر ارزش شرکت دارد. دوگانگی وظیفه مدیر عامل، درصد اعضای غیر موظف هیئت مدیره تاثیر منفی و معنی¬داری بر ارزش شرکت دارد. همچنین یافته¬ها حاکی از آن بود که بین تاثیر مالکیت نهادی و دوگانگی وظیفه مدیر عامل بر ارزش شرکت در شرکت¬های با کیفیت گزارشگری بالا و پایین تفاوت معنی داری وجود دارد. اما بین تاثیر درصد اعضای غیر موظف هیئت مدیره بر ارزش شرکت در شرکت¬های با کیفیت گزارشگری بالا و پایین رابطه معنی داری وجود ندارد. افزون بر این، در تمام فرضیه¬ها، رابطه بین متغیرهای کنترلی اهرم مالی و رشد شرکت با ارزش شرکت معنادار بود. اما رابطه معنی داری بین متغیر کنترلی اندازه شرکت و ارزش شرکت وجود نداشت.