نوسانات سیاست پولی و نوسانات بازدهی سهام در ایران
چکیده
در این پایان نامه به بررسی تاثیر نوسانات سیاست پولی بر روی نوسانات بازدهی شاخص قیمت سهام پرداخته شد. برای این منظور از متغیرهای حجم پول، نقدینگی، تورم و نرخ سود بانکی بر روی نوسانات بازدهی شاخص قیمت سهام بازار بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1390-1375 مورد بررسی قرار گرفت. در این تحقیق برای بررسی ارتباط پویا بین متغیرهای مورد مطالعه در این تحقیق از رویکرد خود رگرسیون برداری (var) و روش مدل های خودهمبسته واریانس همسان شرطی (garch) استفاده شد. نتایج نشان دهنده این بود که نوسانات سیاست پولی تاثیر معنی داری بر نوسانات بازدهی شاخص قیمت سهام بورس اوارق بهادار تهران دارد تائید شده و در مدل garch بیانگر تاثیر منفی و معنی دار بوده همچنین تغییرات در حجم پول به عنوان ابزاری برای سیاست پولی بر شاخص قیمت سهام موثر و معنی دار می باشد و در نهایت نوسانات بازدهی شاخص قیمت سهام تاثیر معنی داری بر نوسانات سیاست پولی دارد تائید گردیده است. همچنین نتایج حاصل از تجزیه واریانس نشان داد که در کوتاه مدت نزدیک به 97% نوسانات شاخص قیمت سهام مربوط به خود سهام است و در این بازه زمانی حجم پول میزان 1.5% و نقدینگی میزان 0.8% از نوسانات شاخص بورس را توضیح می دهند اما در بلندمدت و با گذشت 10 دوره قدرت توضیح دهندگی حجم پول و نقدینگی از نوسانات شاخص بازدهی قیمت سهام به ترتیب 12 و 1.3 درصد می باشد که بیانگر نقش مهم نوسانات حجم پول در توضیح دهندگی نوسانات بازدهی شاخص قیمت سهام می باشد.